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4月10日,陕西煤业的一则公告,一下子在可转债市场炸了锅。

公告的大致意思是:2019年3月26日陕西煤业完成股份回购,回购了3.05亿股,回购均价8.207 元/股,使用资金总额约25亿元。原本,这些回购的股份计划用于注销或实施股权激励计划,现在计划变了,改为全部用于转换要发行的可转债。

消息一出,不少小伙伴的智商着急了,捋了半天都没有捋清楚,“这究竟是什么骚操作”。请原谅,刷子看到这则公告时,却不厚道地笑了,陕西煤业这操作也太666了吧,背后绝对有高人指点啊,一个操作居然实现了“一石四鸟”的效果。

第一鸟:不稀释股权

对上市公司和可转债投资者来说,发行可转债自然是一件极好的事,公司筹集到了资金,可转债投资者通过强赎至少赚取30%的盈利。但是,对上市公司的二级市场投资者来说(尤其是散户),却往往不是一件好事,因为可转债转换的股票是凭空多出来的,稀释了原有的股权,换句话说,每张股票变得没原来值钱了。但是,陕西煤业用于可转债转换的股票却是现成的,是回购得来的,不会稀释现有的股权。

第二鸟:公司低吸高抛盈利

根据公告,陕西煤业回购均价是8.207元/股,耗资25亿元。今天(4月12日),陕西煤业的股价是9.21元。假设,陕西煤业可转债的转股价是9.21元,发行3.05亿股,募集到的资金是28.1亿。一波高抛低吸,净赚3.1亿。如果大盘后续持续向好,陕西煤业可转债的转股价很有可能更高,赚取的差价更多。

第三鸟:大股东高位减持

在可转债发行时,大股东是有优先配置权的。如果大股东配置了可转债(其实,大股东几乎肯定以及确定会全额配置的),等到满足了强赎条件或者说可转债有了可观的涨幅,大股东可以通过抛售可转债获利,顺利实现减持。而且,这种减持连解禁期都没有,只要可转债上市,随时可以抛售。

第四鸟:可转债投资者获利

陕西煤业已经堂而皇之、或者说光明正大地告诉大家了:我发行可转债的目的就是为了转股,我连要转换的股票都准备好了。作为投资者,还犹豫啥,无脑买入啊,最低收益30%,而且几乎是板上钉钉的。

对于陕西煤业这样的“良心”公司,刷子只有一句话:老板,请再来一沓!

注:1.本文首发于公众号“可转债那点事”(wanjuanwu2016)。2.本文仅是个人的分析和思考,不作为投资建议,据此操作,盈亏自负。3.友情提醒:可转债属低风险投资,但不代表没有风险。转债千万条,不亏第一条;投资不谨慎,亲人两行泪。

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精彩评论

srmeng04-12 21:33

问题来了,牌桌上四个人都赢了,那么谁输了呢?

一把刷子04-12 21:41

万一后市不好,转债发不出来呢或者转股价过低呢

一把刷子04-12 21:40

高价买入转债或者转股的

一梦十年1420304-12 20:51

按照这种思路,,现在买陕煤不是一鱼几吃???

旭川雪山04-12 20:44

陕煤挺会玩儿,一点儿都不土

全部评论

NUM8奇迹05-16 09:21

高手

听海挺嗨04-22 20:25

大老板的脑子就是转的快

姑妄言04-20 10:06

问题的根本在于陕煤的优质股权被低估了,怎么玩都溜。

一梦十年1420304-20 09:47

增持价我记得8.2,,转股价不可能低于这个价吧

一梦十年1420304-20 09:46

陕煤有小保当,蒙华增加利润,,有利润硬抗,,有分红期待,,有港仔狂买,,上次最低也还7左右呢,应该不会大跌吧,,假如发行转债失败,,回购股票咋办呢??要是能注销也是利好,,能成功发行股份都准备好了应该是肯定转股,,好像怎么理解都是利好啊