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“A股逢9有行情”,这是很多老股民经常念叨的一句话。从2019年以来A股的表现来看,这话又被印证了一次。

开年以来,截止3月13日,A股市场主要指数涨跌幅如下表:

行情如此火爆,老铁们也发现了一些不太和谐的地方,就是包括500哥在内,市场中绝大多数的指数增强基金都在这段时间内没有跑赢基准指数,这到底是为什么呢?

于是乎,春节后,行情一天天加速,发出疑问的老铁也逐渐多了起来。本着对粉丝负责认的态度,500哥觉得有必要说明一下。

其实这个原因非常简单,真相就落在“公司业绩”四个字上。真可谓,强也业绩,弱也业绩!

弱也业绩

今年以来的个股涨幅榜,可以发现涨幅靠前的个股中,出现许多一月份业绩预披露时的预亏爆雷股。

比如,华映科技预亏55亿元;劲胜智能预亏28.7亿元;宏达股份预亏30亿元;鹏起科技预亏33亿元;南宁糖业预亏13.9亿元;太平洋预亏14亿等等等等。。。连2018年度的预亏王天神娱乐2月份以来涨幅都超过了38%。

再来看看这个申万编制的指数,从1月30日诞生起至今,走出了所有指数梦寐以求的走势。但是当你看到指数名字的时候会被惊得虎躯一震,没错,就叫业绩爆lei指数。

这指数里的成员在一月份可都是令整个市场的投资者闻风丧胆、避之不及的狠角色呐!

分析到这里已经很明显了,本轮行情不是靠基本面推动的,至少可以说和基本面关系不大。

对于以富国中证500为代表的一批指数增强基金来说,指数增强的多因子选股策略中的因子多数是以良好的基本面为基础的。指数增强模型平衡了风险和收益,在保证收益的同时兼顾风险。所以这些本轮行情的上涨急先锋们不会被模型选出。

而指数增强策略也不会放弃对风险的控制,去追逐毫无基本面优势的高风险标的,因此这段时间只能忍受跑不赢基准的尴尬。

但是基金公司也不会对此类行情视而不见,比如富国的投研团队一直都会通过动态调整因子权重、来更好的适应市场变动,以期给客官们提供更高的超额收益。

强也业绩

前文已经提及,富国中证500的指数增强策略是基于基本面的多因子模型。这样选出的标的股票由基本面驱动,长期来看才能稳定获得更好的超额收益,且兼顾了风险。

而没有基本面支撑的股票就像水中月,一场击鼓传花的游戏,鼓点一停,一切回到原点!

3月13日,市场的鼓点停下了,在高位绩差股的踩踏下,市场全线受挫。业绩爆雷指数下跌2.96%,富国中证500日单位净值仅下跌1.93%,业绩基准中证500下跌2.27%,妥妥的跑赢基准。面对风险,指数增强做的更好。

综上所述,富国中证500指数增强基金此轮跑输指数的真相就已经浮出水面——那就是在确保收益的同时更加注重风险和回撤。这也是富国中证500自2011年成立后,长期能够带给投资者可观、稳定的超额收益,并且通过一轮轮牛熊考验的原因。

数据来源:Wind资讯 截止日期:2011.10-2019.3

本月下旬开始,就将迎来年报披露的高峰期。这也是真正的业绩股发光发热的时刻,相信市场会回归基本面,届时指数增强大概率将迎来自已的高光时刻,我们拭目以待!

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全部评论

阿喆的礼物03-15 15:06

富国500长期非常靠谱,我配置了富国300和富国500作为两个指数基金的替代品,唯一不足的是同一家基金不能互相转换

蛋卷基金03-15 14:22

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牛牛075903-15 12:57

看不懂啊,直接拉黑算了

像清风一样拂过03-15 11:27

原来是

基业吴彦祖丶03-15 11:11

行情暴涨、妖股横行,跟不跟?基金经理比熊市压力还大